我们认为，前2个月行业增速下降主要是由于：宏观调控，固定资产投资增速略有下降；国内通胀情况比较严重，成本上升的压力加大；雪灾影响机械产品运输，交货期拖后；人民币升值加快，出口增速有所下降。但前2个月的数据包括春节、雪灾等偶然因素，不能较好地反映前一季度的实际情况。3月份开始销售情况已经大为改善。实际上，从一季度重点机械产品的产量增速可以看出，机械产品需求依然比较旺盛，其中挖掘机、混凝土机械和船舶增速超过40%。一季度机械行业仍然保持较快增长，增速下滑不大。

　　从细分行业来看，前2个月工程机械、铁路机车、钻采设备和船舶收入增速依然很快；其中造船业利润增速仍高达133.20%。从出口增长来看，工程机械出口增速仍高达71.60%，位居全行业第一。

　预计全年行业增速降为25%左右

　　在07年行业运行和展望报告中，我们预计2008年机械行业的产值增速在25%左右，利润增速在25%～30%之间，基于固定资产投资增速下降和人民币升值的预期。现在来看，不确定和负面影响因素增加。不确定因素主要包括次贷影响国际经济未来走势的担心，这影响到我国机械产品的出口增速；负面因素主要包括钢材涨价、人力成本等上升对行业业绩增长构成较大压力。最新的统计数据表明，行业出口增速正在下降，但整个行业出口产值占比还是很小，我们认为出口仍是未来行业增长的一个有力支撑；应对原材料涨价，主要机械企业已经开始提价，部分消除成本上升的影响，不过由于存货积存的影响，一季度还没完全体现钢材涨价影响，预计二、三季度的毛利率会继续小幅下滑。

　　我们预计全年行业利润增速在25%左右，行业景气度有所下降。考虑到前面所说的不利因素，我们预计全年机械行业收入和利润增速分别在20%和25%左右，为年初预测的下限。和2007年相比，行业的景气度水平有所下降。但从较长时期来看，我国重工业化过程还有比较长时间，固定资产投资增速仍会保持较高水平，国内内需仍有保证；我国成本优势仍在，国际产业转移继续，出口仍会保持较快增长。因此，我们预计2009、2010年全行业的增速水平不会低于20%的水平。

　　细分行业景气度判断。我们对机械重点子行业2008年的收入增速和利润增速分别做了简单预测；根据最近几年行业的历史增速数据和今年前2个月的数据，我们对细分行业的景气度判断是：工程机械、钻采设备、采矿设备和造船继续维持较高景气度；铁路机车和动力车组、飞机制造、机床行业景气度上升。不过，从行业上市公司代表性来看，铁路设备的行业代表性较差。

(源自：顶点财经)