以钢铁为主要原材料的机械设备制造业，具有以销定产、生产周期长、贸易进出口额较大等行业特殊性。当前，在铁矿石大幅涨价推动钢铁价上涨，以及人民币升值预期等多重不确定因素影响下，装备制造业面临着生产成本上涨和远期交货合同收益汇率受损这种"两头敞口"风险，迫切需要发展包括金融衍生产品在内的综合避险工具，以琐定生产成本风险和收益汇率风险。齐齐哈尔市对中国第一重型机械集团（以下简称一重）进行了专题调查，调查显示：大型装备制造企业具有一定的金融避险知识但缺乏操作技能，商业银行可供选择的金融避险业务单一、经营保守、收费较高、价格发现和风险对冲能力较差，宏观上迫切需要为发展金融衍生工具创造宽松的政策环境，微观上亟待通过银企双方补课实现综合避险和收益合理化。

　　一、装备制造企业"两头敞口"风险现状

　　一是主要原材料价格上涨，生产成本风险逐步加大。一重是以钢板、铁合金、煤炭、生铁和废钢为主要原料，实行以销定产。2008年生产定单存量总产值已达120亿元人民币，钢材需求量40万吨，煤炭需求量100万吨。今年3月初，宝钢宣布接受国际铁矿石涨价71.5%，同时从第二季度开始其产品平均上涨600元-800元/吨。据一重测算，铁矿石涨价导致钢材生产成本提高280元/吨。仅考虑钢铁生产企业铁矿石涨价成本等额转移情况，原材料购入成本就增加1.12亿元，导致生产成本上涨6.9%。尽管一重在行业具有一定的规模和技术优势，对下游客户订货拥有较高的话语权，对签订生产周期较长的合同主要采取成本加层定价策略，但上游原材料价格上涨对企业生产经营的影响仍然较大，特别是存量订单只能将60%的成本涨价风险转嫁出去。

　　二是产品生产周期长且出口量大，人民币升值预期汇率风险加大。预计2008年，一重完成销售总额100亿元人民币，实现利润20亿元人民币；其中，近三成额在分布在日本、法国、美国、德国、泰国、巴基斯坦、新加坡等国家和地区。由于绝大多数产品订单生产周期都在一年左右，为规避人民币升值预期下收益汇率风险，目前，一重尽量采取相对坚挺的欧元计价，以减少美元贬值的汇率风险。但是受综合因素影响，一重仍有45%左右的外销订单以美元计价。在当前人民币对美元汇率升值预期不断增强的形势下，拥有美元订单越多承受的销售收入到期汇率风险就越大。

　　二、企业寻求避险措施中存在的主要问题

　　一是我国商品期货市场不健全，企业锁定成本与收益风险手段有限。目前，国际上普遍利用商品期货、期权市场的套期保值功能来稳定商品价格波动，而且商品期货标的品种也越来越丰富。但是我国仅有大连、郑州、上海三个商品期货交易所，而且交易品种也仅限于农产品、有色金属等12个一般类商品，尚未推出钢铁、煤炭、石油等生产资料的期货品种，期货市场发展尚未兼顾到装备制造业的风险规避需求。一重现在主要采取储备现货原材料、签订远期原材料买入合同、成本加层定价策略等手段减少成本上涨风险，采取在合同中附加人民币升值条款、尽量使用坚挺货币计价等手段减少远期汇率风险。运用这些手段尽管减轻了企业经营风险，但也增加了企业资金运营压力，降低了产品市场竞争力，综合测算给企业带来的好处并不理想。一重的问题在行业中带有普遍性，装备制造业期待着国家尽快推出钢铁、煤炭等期货市场。

(源自：中华机械网)