中国企业也在积极参与整合的过程，万向、华翔、福耀等，都在积极谋局海外并购，从生产经营向资本经营阶段转变。比如，今年1月华翔集团出资340万英镑100％收购麦格纳集团旗下一家85年历史的英国劳伦斯内饰件公司，成为凯迪拉克、标致雪铁龙以及萨博的OEM供应商。6月，天津汽车模具公司获赛富成长等基金6000万元风险投资，推动其2008在国内A股上市。8月，中国万得汽车技术有限公司从OTCBB到纳斯达克上市，该公司是国内汽车发电机起动机行业处于主导地位的供应商。
无资本进入障碍
汽车零部件行业具有稳定的盈利性。在过去10年间，世界大型整车企业的平均利润率约为4.7％，而10个超大型汽车零部件企业的平均利润率为6.4％，零部件制造的盈利性好于汽车制造业。而中国销售前50大的汽车零部件企业平均利润率是6.9％。同时，汽车零部件行业还具有成长性。2006年中国整车与零部件规模相比为1∶0.68，按照国际汽车产业组织的理论，整车与零部件规模的比例应达到1∶1.7左右，因此，中国市场成长空间巨大，是全球吸引投资最多的国家。
此外，中国汽车零部件产业面临着大量新兴的发展机遇。整车厂商加速零件采购本土化的进程，同时全球采购为本土零部件厂商提供的出口机遇。自主整车的销售和出口为自主零部件企业提供了在国际舞台施展拳脚的机会，包括汽车电子领域、节能环保领域，还有燃料电池、电动、混合动力车的新兴市场。中国农村公路近年来将有4500亿元的投资，这为商用车、农用车配件企业提供了新的增长点。
目前的状况是大量本土企业的投资严重不足。从近几年汽车行业固定资产投资看，汽车零部件行业的投资占全部投资比例的30％左右。在国外汽车生产发达国家，整车与零部件的投资比例一般为1∶1.1－1∶1.7，中国零部件工业作为汽车整车的基础，投资明显不足。究其历史原因主要是企业分属国资、地方、航天、兵工等不同部门管理，往往在地方又是税源，整合尤其是并购有很大难度。以前凭借劳动力投入密集的发展方式，中国的“经济产量”与国外的“经济产量”相比要小得多，规模小也可以生存。现在不管愿不愿意，必然往资本密集型扩展路线上走了，这是中国零部件产业良性循环、参与国际竞争的必然步骤。
汽车零部件企业传统的融资渠道是银行，企业间和民间借贷、改制时发行职工股等渠道的规模比较小，与国外相比工具非常单一。目前很多企业对新出现的私募股权投资基金的了解不够，对其程序的要求，如投资范围、投资决策流程、运作模式、投资偏好还不清楚。投融资双向的了解都不够，造成资金引进还无法呈规模地运做。这时就需要有专业的投资咨询公司来服务于优秀的零部件企业，也服务于海内外投资机构。在大量本土企业处于整合或被整合的前夜，相信会有一批具有前瞻意识的资本，与一批具有前瞻意识的中国企业家结缘，从而主导新的产业格局。
(源自：中华机械网) |
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